La inflación en diciembre llegó al 2,9% y la Fed encuentra dificultades para bajar las tasas de interés.
Publicado: 16 / 01 /2025La economía estadounidense se encuentra en un escenario de inflación que sigue retando a la Reserva Federal (FED) en su capacidad para ajustar los tipos de interés. Actualmente, la inflación oscila entre el 2,5% y el 3%, como indica Stephen Auth, CIO de renta variable de Federated Hermes. En diciembre, el Índice de Precios al Consumo (IPC) subió a un ritmo interanual del 2,9%, coincidiendo con las expectativas del mercado. De manera intrigante, el IPC subyacente, que omite los precios de energía y alimentos, retrocedió una décima al 3,2%, marcando así su primer descenso en seis meses. En términos intermensuales, el IPC general aumentó un significativo 0,4%, mientras que el subyacente se alivió a un 0,2%.
En el corazón financiero de Estados Unidos, Wall Street celebró la leve baja del indicador subyacente. Esta noticia impulsó una caída en el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, que descendió del 4,75% al 4,65%, y se observó un ligero retroceso del dólar frente al euro. Al conocerse el informe de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) del Departamento de Trabajo, los futuros de Wall Street mostraron subidas superiores al 1%. No obstante, se vislumbra que el camino para que la FED continúe bajando los tipos de interés es cada vez más estrecho.
Según Skyler Weinand, director de inversiones de Regan Capital, el IPC subyacente más débil deja entrever cierta esperanza. Weinand y otros expertos especulan que la FED podría recortar los tipos de interés en 2025, independientemente de las fuertes cifras de empleo recientemente publicadas, que mantienen al mínimo las expectativas de recortes en el presente año.
En síntesis, la inflación parece haberse establecido alrededor del 3% como la “nueva normalidad” tras los estragos pandémicos y del conflicto en Ucrania. En diciembre, la subida del precio de la gasolina fue significativa, marcando un alza intermensual del 4,4%. Los servicios de transporte también mostraron altos incrementos del 0,5% mensual y un preocupante 7,3% interanual. En el ámbito inmobiliario, los precios todavía reflejan un incandescente 0,3% mensual, trazando un 4,6% interanual.
Los precios de los vehículos de ocasión experimentaron una subida del 1,2% intermensual, continuando su tendencia alcista por tercer mes consecutivo. Los vehículos nuevos también mostraron un incremento intermensual del 0,5%, reflejando una demanda en auge tras eventos como huracanes o incendios forestales. En cuanto a los bienes básicos, se observó una subida moderada del 0,1% intermensual, sugiriendo que los mayoristas siguen intentando ajustar precios a la alza ante la implementación de aranceles.
Por último, es crucial recordar que una mejoría temporal en los indicadores de inflación no garantiza el retorno inmediato a un objetivo del 2% por parte de la FED. La reciente inflación mayorista de diciembre fue más baja de lo anticipado, generando optimismo de que el deflactor del gasto en consumo personal (PCE) podría ofrecer cifras favorables en su próxima publicación.
Commerzbank: “La presión inflacionaria sigue siendo demasiado elevada”
Según los economistas Christoph Balz y Bernd Weidensteiner de Commerzbank, a pesar de los aspectos positivos en este nuevo informe del IPC, “la presión inflacionaria sigue siendo demasiado elevada”. La FED podría explorar recortes en los tipos de interés, pero no enfrenta urgencia inmediata para ello. No obstante, el efecto de las políticas económicas de la administración entrante, aún incierto, seguirá siendo un factor determinante en las posibles acciones a futuro.